As microfinanças, provisões de diversos serviços, tais como crédito, poupança, seguros, treinamentos, hipotecas, serviços de transferência e planos de aposentadoria; todos em pequena escala, são uma importante ferramenta no combate à pobreza. O objetivo das microfinanças é que a oferta desses serviços proveja um suporte econômico aos clientes; para que estes se desenvolvam por meio da atividade empreendedora. Para que o impacto das microfinanças seja o mais adequado possível, é imprescindível reconhecer o perfil dos clientes. Além disto, destaca-se a necessidade de se entender os mecanismos utilizados pelas instituições de microfinanciamento e quais apresentam os melhores resultados para determinado grupo de clientes. Ademais, a literatura enfatiza a importância de reconhecer a relação entre eficiência social e eficiência financeira, e se a instituição de microfinanciamento não se desviou de sua missão, fornecendo crédito aos clientes que não são o foco das microfinanças, ação conhecida como mission drift. Destaca-se também a importância de se reconhecer a estrutura de capital do negócio financiado, pois a partir deste reconhecimento é possível entender as razões que levaram o tomador de crédito a fazer o empréstimo. Dito isto, esta tese teve como objetivo geral analisar a migração de grupos distintos de clientes de um programa de microfinanciamento, verificando-se a eficiência social e financeira de um programa de microfinanciamento, eventual mission drift e a estrutura de capital dos negócios apoiados. Para atender tal objetivo foi utilizado o modelo de Markov de classe latente, como técnica de análise, em um banco de dados do programa CrediAmigo composto por 12.306 clientes, 217.280 operações, divididas em 14 anos (2003-2016). A partir dos resultados foram encontrados 5 grupos distintos de tomadores de crédito. Além disso, pôde-se evidenciar as probabilidades dos beneficiários do programa de microfinanças de migrarem entre grupos formados pelo modelo e a partir desta análise notou-se que há uma baixa probabilidade de migração dos beneficiários entre os grupos e que quando a migração ocorre há uma maior probabilidade de migração para grupos com piores condições do que para grupos com melhores, evidenciando que somente o crédito não é capaz de melhorar a condição financeira dos negócios dos tomadores de crédito, podendo este fornecer um sustento às famílias. Outrossim, constatou-se que não há uma melhoria financeira dos negócios dos beneficiários, o que não significa que ocorre mission drift, pois a instituição continua focada nos pobres e nas mulheres, assim não se desvirtuando da missão primária das microfinanças. Por fim, pôde-se observar pressupostos da Pecking Order Theory na estrutura de capital das empresas de microfinanças, evidenciando que, na maior parte dos casos, o crédito só é tomado quando não existe mais possibilidade de financiamento por meio de capital interno.
Palavras-chave: Microfinanciamento. Segmentação dinâmica de mercado. Modelos de Markov de classe latente. Mission drift. CrediAmigo.
Abstract:
Microfinance – the provision of various services such as credit, savings, insurance, training, mortgages, transfer services, and retirement plans on a small scale – is an important tool in the fight against poverty. For these services the goal of microfinance is to provide economic support to clients so that the supported businesses can be developed through entrepreneurial activity. In order for the microfinance impact to be as appropriate as possible, it is imperative to recognize the profile of clients. In addition, it is necessary to understand the mechanisms used by microfinance institutions and which of these create the best results for a given group of clients. Furthermore, the literature emphasizes the importance of recognizing the relationship between social efficiency and financial efficiency and determining whether the microfinance institution has deviated from its mission by providing credit to clients that are not the focus of microfinance – an action known as mission drift. It is also important to identify the capital structure of the business that is financed since this insight makes it possible to understand the reasons that led the borrower to make the loan. This study analyzes the migration of clients among distinct borrowing groups in a microfinance program and examines the social and financial efficiency of the program, possible mission drift, and the capital structure of the supported businesses. A latent class Markov model was used as the technique for analysis of a CrediAmigo database consisting of 12,306 clients and 217,280 operations, spanning a period of 14 years (2003–2016). The results revealed five different groups of borrowers. In addition, the probability of beneficiaries of the microfinance program migrating among the groups formed by the model was determined. It was concluded that there is a low probability of migration of beneficiaries among the groups and that, when the migration occurs, clients are more likely to migrate to worse groups than to better groups, showing that only credit is not able to improve the financial condition of the borrowers' business, which can provide a sustain to families.. In addition, it was found that there is no financial improvement in the supported businesses. However, this finding does not mean that mission drift occurred, since the institution remained focused on the poor and women and, thus, did not deviate from the primary mission of microfinance. Finally, we could observe the assumptions of the Pecking Order Theory in the capital structure of microfinance companies, showing that, in most cases, credit is only obtained when there is no possibility of financing through internal capital.
SOUZA, LUCAS LOPES FERREIRA DE. SEGMENTAÇÃO DINÂMICA DO MERCADO DAS MICROFINANÇAS. 2019. 144 f. Tese (Doutorado em 2019) - Universidade Estadual do Ceará, , 2019. Disponível em: Acesso em: 8 de maio de 2024
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